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公(gong)司新聞

真空度測試儀應謹慎對待上市


 資(zi)金是企業(ye)從(cong)事投(tou)資(zi)和經(jing)營活動(dong)的血液,如何籌集企業(ye)所(suo)需資(zi)金是現代財(cai)務管理的首(shou)要內容(rong)。每個(ge)企業(ye)在進行籌資(zi)方式選(xuan)擇時,必須(xu)清楚影響(xiang)企業(ye)融資(zi)方式的有關因素,這(zhe)樣才(cai)能為企業(ye)未來(lai)發(fa)展和建(jian)設提供(gong)幫助。
  正確選擇融(rong)資方式推動(dong)企業發展(zhan)
  融(rong)資(zi)(zi)(zi)又分為(wei)內部(bu)融(rong)資(zi)(zi)(zi)和外部(bu)融(rong)資(zi)(zi)(zi):真空(kong)度測(ce)試(shi)儀(yi)應謹(jin)慎對(dui)待(dai)上市,內部(bu)融(rong)資(zi)(zi)(zi)是(shi)依(yi)靠企(qi)(qi)業(ye)內部(bu)產(chan)生的現金流量來滿足企(qi)(qi)業(ye)生產(chan)經營、投資(zi)(zi)(zi)活動(dong)的新(xin)增資(zi)(zi)(zi)金需求。內部(bu)融(rong)資(zi)(zi)(zi)以企(qi)(qi)業(ye)留存(cun)的稅后利潤和計提固定資(zi)(zi)(zi)產(chan)折舊形成的資(zi)(zi)(zi)金作(zuo)為(wei)資(zi)(zi)(zi)金來源(yuan)。
  外(wai)部融資(zi)(zi)(zi)(zi)是(shi)指從企(qi)(qi)(qi)業外(wai)部獲得(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金,包括直接(jie)融資(zi)(zi)(zi)(zi)和間(jian)(jian)接(jie)融資(zi)(zi)(zi)(zi)兩類方(fang)(fang)式。直接(jie)融資(zi)(zi)(zi)(zi)是(shi)指企(qi)(qi)(qi)業不通(tong)過(guo)銀(yin)行(xing)等金融機構,而是(shi)通(tong)過(guo)證券市場直接(jie)向(xiang)投資(zi)(zi)(zi)(zi)者發行(xing)股票、公司(si)債、信(xin)托產(chan)品等方(fang)(fang)式獲得(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金的(de)(de)(de)一種融資(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)(fang)式。間(jian)(jian)接(jie)融資(zi)(zi)(zi)(zi)是(shi)指企(qi)(qi)(qi)業通(tong)過(guo)銀(yin)行(xing)等金融機構獲得(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金的(de)(de)(de)一種融資(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)(fang)式。因而,銀(yin)行(xing)貸款就成為(wei)企(qi)(qi)(qi)業間(jian)(jian)接(jie)融資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)一種重要(yao)方(fang)(fang)式。
  影響企業融資方式選擇的因素(su)
  內部因素包括企業(ye)(ye)的(de)發展前景、盈(ying)利(li)能(neng)力(li)、經營和財務狀況、行(xing)業(ye)(ye)競爭力(li)、資本結構、控(kong)制權、企業(ye)(ye)規模、信譽等方面的(de)因素。在(zai)市(shi)場(chang)機制作(zuo)用下(xia),這些內部因素是在(zai)不斷(duan)變(bian)化的(de),企業(ye)(ye)融資方式也應該隨著這些內部因素的(de)變(bian)化而作(zuo)出靈活的(de)調整,以(yi)適應企業(ye)(ye)在(zai)不同時期(qi)的(de)融資需求變(bian)化。
  外(wai)部因素是(shi)(shi)指(zhi)對(dui)企(qi)業(ye)(ye)融(rong)(rong)(rong)資(zi)方式(shi)選擇(ze)產生影(ying)(ying)(ying)響的(de)(de)各(ge)種外(wai)部客觀(guan)環(huan)(huan)境。主要是(shi)(shi)指(zhi)法(fa)律環(huan)(huan)境、金(jin)融(rong)(rong)(rong)環(huan)(huan)境和(he)經(jing)濟環(huan)(huan)境。外(wai)部客觀(guan)環(huan)(huan)境的(de)(de)寬(kuan)松與(yu)否會(hui)直(zhi)接影(ying)(ying)(ying)響到企(qi)業(ye)(ye)融(rong)(rong)(rong)資(zi)方式(shi)的(de)(de)選擇(ze)。企(qi)業(ye)(ye)進行(xing)融(rong)(rong)(rong)資(zi)方式(shi)選擇(ze)時,必須(xu)遵(zun)循稅收法(fa)規,同時考慮稅率變(bian)動(dong)(dong)對(dui)融(rong)(rong)(rong)資(zi)的(de)(de)影(ying)(ying)(ying)響。金(jin)融(rong)(rong)(rong)政策(ce)(ce)的(de)(de)變(bian)化必然會(hui)影(ying)(ying)(ying)響企(qi)業(ye)(ye)融(rong)(rong)(rong)資(zi)、投資(zi)、資(zi)金(jin)營運和(he)利(li)潤分配活動(dong)(dong)。此時,融(rong)(rong)(rong)資(zi)方式(shi)的(de)(de)風(feng)險(xian)、成本等也會(hui)發(fa)(fa)生變(bian)化。經(jing)濟環(huan)(huan)境是(shi)(shi)指(zhi)企(qi)業(ye)(ye)進行(xing)理財活動(dong)(dong)的(de)(de)宏觀(guan)經(jing)濟狀(zhuang)況(kuang),在經(jing)濟增長較快(kuai)時期(qi),企(qi)業(ye)(ye)需要通過負債或增發(fa)(fa)股(gu)票(piao)方式(shi)籌集大量資(zi)金(jin),以分享經(jing)濟發(fa)(fa)展(zhan)的(de)(de)成果(guo)。而(er)當政府的(de)(de)經(jing)濟政策(ce)(ce)隨著(zhu)(zhu)經(jing)濟發(fa)(fa)展(zhan)狀(zhuang)況(kuang)的(de)(de)變(bian)化作出(chu)調整(zheng)時,企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)方式(shi)也應隨著(zhu)(zhu)政策(ce)(ce)的(de)(de)變(bian)化而(er)有所(suo)調整(zheng)。
  融資方式(shi)的選擇策略
  按照現代資本結構理論中的(de)優序理論”,真空度測試儀應(ying)謹(jin)慎對待上市,企業(ye)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)優選是企業(ye)的(de)(de)內(nei)(nei)部(bu)資(zi)(zi)金,主要是指企業(ye)留存的(de)(de)稅(shui)后利潤(run),在內(nei)(nei)部(bu)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)不足時,再進(jin)行外部(bu)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)。而在外部(bu)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)時,先選擇低風險(xian)類型的(de)(de)債務融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi),后選擇發(fa)行新的(de)(de)股(gu)票。
  目前,我國(guo)多數上市公司的(de)融資(zi)順序則是(shi)將發行股票放在*優先的(de)位置,其次考慮債務融資(zi),*后是(shi)內部融資(zi)。這種融資(zi)順序易造成資(zi)金使用效率低下,財務杠桿(gan)作(zuo)用弱化,助推股權融資(zi)偏好(hao)的(de)傾向。
  選擇較為(wei)合(he)適(shi)的融(rong)(rong)資(zi)方式(shi)(shi)對企業后期發展有(you)(you)著重(zhong)要(yao)影響,因(yin)此(ci)在(zai)融(rong)(rong)資(zi)的過(guo)程中要(yao)考慮很多因(yin)素(su),如:現在(zai)的市(shi)場經(jing)濟環境影響有(you)(you)多大(da)、融(rong)(rong)資(zi)方式(shi)(shi)的資(zi)金成本需(xu)要(yao)多少、融(rong)(rong)資(zi)方式(shi)(shi)中存在(zai)哪些風險、企業的盈(ying)利能力及發展前(qian)景(jing)是否適(shi)合(he)融(rong)(rong)資(zi)、企業所(suo)處(chu)行業的競爭程度是否激烈等。這決(jue)定企業在(zai)發展中所(suo)要(yao)考慮的實際(ji)狀況(kuang),提前(qian)做到萬無一(yi)失(shi)。
  上市(shi)機(ji)遇與風(feng)險并(bing)存(cun)
  上市作(zuo)為企業(ye)外部融資環節中存(cun)在的(de)(de)重要因素之(zhi)一(yi),企業(ye)通過證(zheng)券市場直接向投(tou)資者發(fa)行股票、公(gong)司(si)債、信(xin)托產品等方式獲得資金(jin),也是當今社會企業(ye)發(fa)展和建設(she)選擇(ze)*廣泛的(de)(de)融資方式。我國的(de)(de)上市公(gong)司(si)有一(yi)千(qian)八百多家,涉及各(ge)行各(ge)業(ye),在這里(li)我們需要通過單一(yi)的(de)(de)領域來(lai)闡述企業(ye)通過上市所(suo)面對的(de)(de)機遇。
  企(qi)(qi)業(ye)上(shang)市(shi)存(cun)在(zai)著很多風(feng)險,但也(ye)(ye)是(shi)企(qi)(qi)業(ye)快(kuai)速(su)發展的(de)(de)助推(tui)器。首先,上(shang)市(shi)可(ke)以減少對銀(yin)行貸款的(de)(de)過度依賴。上(shang)市(shi)后(hou),公(gong)司從資(zi)本市(shi)場拿到的(de)(de)是(shi)資(zi)本,資(zi)產負債率大大降(jiang)(jiang)低。對銀(yin)行貸款的(de)(de)依賴降(jiang)(jiang)低,在(zai)銀(yin)行的(de)(de)信用評(ping)級也(ye)(ye)會提(ti)高。在(zai)政(zheng)策出(chu)現急(ji)剎(cha)車時,也(ye)(ye)不會太過于擔心(xin)出(chu)現資(zi)金鏈斷裂。
  其次,上市(shi)(shi)后,必須按照規(gui)定,引進(jin)科學的(de)公司(si)治理(li)(li)方(fang)法(fa),建立一套規(gui)范的(de)管(guan)理(li)(li)體(ti)(ti)(ti)制(zhi)和財務體(ti)(ti)(ti)制(zhi),對于提升公司(si)的(de)管(guan)理(li)(li)水平有(you)一定的(de)促進(jin)作用(yong)。股市(shi)(shi)像(xiang)個放(fang)大鏡,做得(de)好做得(de)壞,都會引起(qi)強烈反應,上市(shi)(shi)可增(zeng)大公司(si)治理(li)(li)的(de)彈性,家(jia)族(zu)企業上市(shi)(shi)可從封閉的(de)家(jia)庭體(ti)(ti)(ti)制(zhi)邁(mai)向(xiang)開放(fang)式。此外(wai),上市(shi)(shi)公司(si)有(you)獨立董事(shi),都是各個行(xing)業的(de)專(zhuan)家(jia),相(xiang)當(dang)于低價(jia)請了個身邊的(de)專(zhuan)家(jia)。
  第(di)三,有(you)(you)免(mian)費的咨詢和廣告(gao)效應。企業上市(shi)后,成為一(yi)家(jia)公(gong)眾企業,對于(yu)提升公(gong)司品(pin)牌有(you)(you)一(yi)定的作用。同時,各(ge)大媒體和相(xiang)關證券(quan)公(gong)司也會經常(chang)免(mian)費進行(xing)行(xing)業前景的研究和預測。
  儀表(biao)企業上市格局及前(qian)景
  儀器(qi)儀表(biao)類上市企(qi)業在整個上市公(gong)司中占據(ju)一定(ding)的份額。據(ju)初(chu)步統計(ji),從事(shi)儀器(qi)儀表(biao)制造和服務的上市公(gong)司工59家(jia)。其中,以儀(yi)(yi)器儀(yi)(yi)表為主業的37家,含儀(yi)器儀(yi)表(biao)業務(wu)及行(xing)業交叉的企業22家。境(jing)內(nei)上(shang)市51家,其(qi)中滬(hu)主(zhu)版16家,深圳35家,其(qi)中中小板14家(jia),創業板11家(jia)。境外上市8家,其中香港5家,納斯達(da)克3加。屬IA19家,科儀(yi)11家,醫療(liao)儀(yi)器11加,專用儀控10家(jia),電工、供應類8家(jia)。
   
儀器儀表業(ye)作為制(zhi)造業(ye)近(jin)年(nian)來發展(zhan)(zhan)的熱門之一(yi)(yi)(yi),涉(she)及節能減(jian)排(pai)、綠色(se)環(huan)保、物聯網(wang)、智(zhi)能電網(wang)等。真空度測試儀應謹(jin)慎(shen)對待上(shang)市,使其迎來了新一(yi)(yi)(yi)輪的發展(zhan)(zhan)機遇。很多企業(ye)要(yao)想抓(zhua)住(zhu)并擴大目前的發展(zhan)(zhan)規模,通(tong)過融資的方式可(ke)以加快企業(ye)發展(zhan)(zhan)。一(yi)(yi)(yi)些有(you)實力的企業(ye)達到(dao)了規模而(er)遲遲不愿(yuan)上(shang)市,原因之一(yi)(yi)(yi)是希(xi)望通(tong)過政府某項政策的出臺(tai)搭一(yi)(yi)(yi)班順風車,原因之二是現在所處的環(huan)境(jing)等因素,而(er)達不到(dao)上(shang)市的條件(jian)。
  企業(ye)上市(shi)基本流程
  **,企(qi)(qi)(qi)業(ye)上市(shi)前的(de)(de)綜合(he)評(ping)估(gu)。企(qi)(qi)(qi)業(ye)上市(shi)是一項復(fu)雜的(de)(de)金融(rong)工(gong)程和(he)系統(tong)化的(de)(de)工(gong)作(zuo)(zuo),與傳統(tong)的(de)(de)項目投資相(xiang)比,也需要經(jing)過(guo)前期論證、組(zu)(zu)織實施和(he)期后評(ping)價(jia)的(de)(de)過(guo)程,而且還要面臨著是否在(zai)資本市(shi)場(chang)上市(shi)、在(zai)哪個市(shi)場(chang)上市(shi)、上市(shi)的(de)(de)路徑(jing)選擇。在(zai)不(bu)(bu)同(tong)的(de)(de)市(shi)場(chang)上市(shi),企(qi)(qi)(qi)業(ye)應做(zuo)的(de)(de)工(gong)作(zuo)(zuo)、渠道(dao)和(he)風險都不(bu)(bu)同(tong)。只有經(jing)過(guo)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)綜合(he)評(ping)估(gu),才能確(que)保擬(ni)上市(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)在(zai)成本和(he)風險可控的(de)(de)情況下(xia)進行(xing)正確(que)的(de)(de)操作(zuo)(zuo)。對于企(qi)(qi)(qi)業(ye)而言,要組(zu)(zu)織發動大(da)量人員,調動各方(fang)(fang)面的(de)(de)力量和(he)資源進行(xing)工(gong)作(zuo)(zuo)。因此為(wei)了保證上市(shi)的(de)(de)成功,企(qi)(qi)(qi)業(ye)首先會**分析上述問(wen)題(ti),**研究、審慎拿(na)出可行(xing)性方(fang)(fang)案(an),在(zai)得到清晰的(de)(de)答案(an)后才能**啟動上市(shi)團隊的(de)(de)工(gong)作(zuo)(zuo)。
  **,企業(ye)內部規(gui)范重組;企業(ye)**上市(shi)涉及的(de)(de)關鍵問題(ti)多達數百個,尤(you)其在(zai)中(zhong)(zhong)國目(mu)前這個特(te)定的(de)(de)環(huan)境下民營企業(ye)普遍(bian)存在(zai)諸多財務、稅收(shou)、法(fa)律、公(gong)司(si)治理(li)、歷(li)史沿革等(deng)歷(li)史**問題(ti),并(bing)(bing)且很多問題(ti)在(zai)后期處理(li)的(de)(de)難度是相當大的(de)(de),因此(ci),企業(ye)在(zai)完成前期評估的(de)(de)基礎上、并(bing)(bing)在(zai)上市(shi)財務顧問的(de)(de)協助(zhu)下有(you)計劃、有(you)步驟地預先(xian)處理(li)好(hao)一些(xie)問題(ti)是相當重要(yao)的(de)(de),通過此(ci)項工(gong)作,也(ye)可以增強保(bao)薦人、策略股東、其他中(zhong)(zhong)介機構及監管層對公(gong)司(si)的(de)(de)信心。
  第三,正式啟動上(shang)市(shi)工作;企業(ye)(ye)一旦確定上(shang)市(shi)目標,就開始進入上(shang)市(shi)外部(bu)工作的實務操作階(jie)(jie)段,該階(jie)(jie)段主要包括:選聘(pin)相關中(zhong)介機構、進行(xing)股份制改(gai)造、審計及(ji)(ji)法(fa)律調查、券商輔(fu)導(dao)、發(fa)行(xing)申(shen)報、發(fa)行(xing)及(ji)(ji)上(shang)市(shi)等。由于(yu)上(shang)市(shi)工作涉及(ji)(ji)到外部(bu)的中(zhong)介服務機構有(you)很多,所以每(mei)個(ge)環節都需要完(wan)成,這樣才能(neng)為(wei)企業(ye)(ye)上(shang)市(shi)做到保障。
  很多企(qi)業(ye)在面臨上市的(de)過(guo)程中因基本流程制度不完善,從而失(shi)去(qu)了機(ji)遇(yu)。真空度測試(shi)儀應謹慎對待(dai)上市,因此(ci)我(wo)們通過(guo)簡單的(de)闡述讓企(qi)業(ye)能在面臨上市時(shi)所要把握(wo)的(de)步驟及(ji)正確的(de)融資方式,為企(qi)業(ye)在上市中打下堅實基礎。
  小(xiao)結:企(qi)業(ye)如果想進一步發展,需要(yao)通過融(rong)資的(de)(de)方式(shi)來完成,在融(rong)資的(de)(de)過程中(zhong)需要(yao)我們把握住每一個環節,選擇適合企(qi)業(ye)發展的(de)(de)融(rong)資方式(shi),這樣可以為(wei)企(qi)業(ye)減少不(bu)(bu)必要(yao)的(de)(de)損失。對于(yu)那(nei)些已(yi)經上市的(de)(de)企(qi)業(ye)來說,應當保(bao)持現(xian)有(you)優勢狀況下,尋求新的(de)(de)發展方向(xiang)。對于(yu)那(nei)些中(zhong)小(xiao)型企(qi)業(ye)來說,發展不(bu)(bu)能盲目,通過學習前者的(de)(de)發展模式(shi)來完善(shan)自(zi)我,*終實現(xian)上市。
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